전주시황 및 금주전망 - 260518

📊 다음주 증시 전망 (5/18)

1️⃣ 글로벌 장기금리 쇼크

• 美 10Y +23.1bp → 4.595% (15개월래 최고)
• 美 30Y 5.127% (2007년 이후 19년래 최고)
• 韓 10Y +33.7bp → 4.246% (美 대비 1.5배 디커플링)
• 트리거: 4월 CPI 3.8% (예상 3.7%) + PPI MoM +1.4% (예상 +0.5%) + WTI +10.15%
• CME FedWatch 26년 인상 확률 1% → 45% 급등
• 금 -2.7%, 은 -8%, 구리 -4.2% 동반 약세 (실질금리·달러 강세 우위)

2️⃣ AI HW → SW 섹터 로테이션 시그널

• 5/15 NVDA -4.39%, AMD -5.7%, MU -6.6%, CBRS -10% → 18개월 GPU 일변도 AI 트레이드의 첫 균열
• 빌 애크먼 퍼싱스퀘어 MSFT 신규 편입 (PER 21배) → MSFT +4%
• SaaS/엔터프라이즈 SW 디레이팅 완료 (PER 10~14배) → 멀티플 매력 부각
• S&P 11개 섹터 中 에너지(+1.6%)만 상승
• 韓 IT서비스(+1.37%), KRX 게임TOP10(+1.14%) 부합 시그널

3️⃣ 코스피 7,500선 매물 소화 국면

• 코스피 7,493.18pt (-0.06%) 사실상 보합
• VIX 17 → 18.43 (+7.21%) 박스권 상향 이탈
• 원달러 +2.47% → 1,497원대 강달러 재진입
• 코스닥 -6.45% 듀레이션 충격

✅ 明: 트리플 충격에도 -0.06% 방어, 자동차·반도체·통신·바이오 다극 주도주 확장 ⚠️ 暗: 직전 주 폭등주 차익실현 집중 — 증권 -10.53%, 건설 -11.57%, 기계장비 -12.43%, AI전력인프라 -16.11%, K-AI 2차전지 -14.35%

4️⃣ 수급 (5/11~5/16)

• 외국인 -23.2조 (삼전 -8.6조, 하이닉스 -12.1조 중심)
• 개인 +23.2조 (지수 방어), 기관 -2.1조
• 26년 YTD: 외인 -98.2조 / 개인 +67.9조 / 기관 +16.4조
• 코스닥: 외인 +1,400억, 기관 -5,000억
• 예탁금 137.1조 (+6.4조)

🗓 결정적 분기점

• 5/22 한은 금정위
• 5/30 美 4월 근원 PCE
• MSCI 5월 정기 리뷰
• 6/16~17 FOMC

💡 한 줄 요약: 인플레 재가속·30Y 5% 돌파·강달러 3중 충격에 GPU→SW 로테이션과 코스피 다극화가 동시 진행되는 변곡점. 9월 인하 기대 후퇴가 6월 FOMC까지 위험자산 멀티플 디레이팅 압력으로 작용.