전주시황 및 금주전망 - 260510

📊 다음주 증시 전망 핵심

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1️⃣ AI 추론 → CPU 재부각 + 메모리 슈퍼사이클

• AMD 리사 수 5/6: 서버 CPU 성장률 35% 상향, "에이전트 AI가 GPU에 이어 CPU까지 폭발"
• GPU 일변도 → 'GPU+CPU+메모리' 트로이카 전환
• 서버 DDR5 8배 급등($4.7→$40), HBM 2026년 전량 매진
• BofA "1990년대 이후 최대 슈퍼사이클"
• 코스피 반도체 주간 +20%대, 삼전+하이닉스 시총 비중 40→47%
• SK증권 목표가: 삼전 50만원, 하이닉스 300만원

✔️ HBM·CPU·DDR5 동반 수혜 ❌ 시총 47% 쏠림, MSCI 리뷰 변수

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2️⃣ 美 SW 섹터 반등 — 'SaaSpocalypse' 균열

• IGV ETF 1Q26 -12% 후 반등, Salesforce YTD -29.5%·Adobe -31% 디레이팅
• 5/1 Atlassian: 매출 +32%, EPS 78% 서프라이즈, 주가 +22.77%
• Twilio +20%(3년만 최고), Five9 +16%
• 5/4~7 Salesforce·ServiceNow·Palantir·Oracle·MSFT 섹터 전반 확산
• 평가: "내러티브에 중대한 균열(significant cracks) 형성"

✔️ AI 트레이드 외연 확장: 반도체·전력 → SW까지

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3️⃣ 코스피 7,500의 명암

• 5/7 사상 최초 7,531.88, 5/8 종가 7,498 (주간 +13.90%)
• 김용범 정책실장: "1만도 현실 가능 경로"

🌟 明: 선행 PER 10.5배, 삼전 1Q 영업익 57.2조·하이닉스 37.6조(+405%)

⚠️ 暗 ①: 5/7 상승 356 < 하락 503 ('지수만 오르는 장세') ⚠️ 暗 ②: 예탁금 137조, 빚투 36조 사상 최고

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4️⃣ 수급 — 주도권 외국인→기관·개인

📌 주간(5/4~8) 코스피

• 외국인 -6.7조 (삼전 -3.2조·하이닉스 -1.2조)
• 개인 -6.8조 / 기관 +1.1조 방어

📌 2026 누적

• 외국인 -73.7조 / 개인 +43.8조 / 기관 +18.5조

📌 코스닥: 외국인 +1.2조 / 기관 -0.7조 📌 예탁금 130.7조 (+3.3조)

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🎯 다음주 관전 포인트

📅 5/12~13 美 4월 CPI 📅 미·중 정상회담 (관세·반도체·희토류) 📅 파월 임기 종료 후임 시그널 📅 MSCI 5월 정기 리뷰 📅 Cisco(5/14)·PANW(5/19)·Snowflake 어닝 📅 MS Build·Google I/O

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🔮 시나리오

① CPI 안정 + 미·중 진전 + WTI $90↓ → 코스피 7,800 도전, 순환매 본격화

② CPI 서프라이즈 + 외국인 매도 지속 → 7,200~7,300 지지력 테스트

③ Base Case (박스권) → 7,400~7,600 횡보, 반도체 차익실현 → SW·조선·전력기기·바이오 순환매

신한투자증권: "5월 하순~6월 중 속도 조절 가능"

전략: 반도체·전력기기 코어 + 실적 우량주 분할 매수

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📌 라파엔투자자문